中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2014年11月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.3%，较上月回落0.5个百分点。从12个分项指数来看，同上月相比，除供应商配送时间指数上升外，其余各指数均有所回落。其中，新出口订单和经营活动预期指数回落幅度最大，降幅超过1个百分点；其余指数降幅均在1个百分点之内。

特约分析师张立群认为：“11月PMI指数继续回落，表明经济增长仍处于下行态势。新订单指数回落，反映市场需求仍然偏弱，与投资增速持续回落是一致的；出口订单指数明显回落，预示未来出口增速将有所降低。产成品库存、采购量、原材料库存等指数回落，反映企业去库存活动仍在进行中，也是购进价格指数回落的重要原因。综合看，今年以来投资增速回落引起的经济增速回调，以及去库存活动增加等，目前仍在发展中。10月份投资增速降幅明显收窄，稳增长各项政策效果日益显现，预计经济增速下行态势将趋于平稳。”

生产指数为52.5%，比上月回落0.6个百分点。从企业规模来看，大型企业高于50%，为54.6%；中型企业和小型企业低于50%，指数分别49.5%和47.7%。

新订单指数为50.9%，比上月回落0.7个百分点。从企业规模来看，大型企业的新订单指数高于50%，为52.7%；中型和小型企业低于50%，分别为48.3%和47.2%。

新出口订单指数为48.4%，比上月下降1.5个百分点。从企业规模来看，大型、中型和小型企业的新出口订单指数均低于50%，指数在44.4%-49.8%之间。

积压订单指数为43.9%，比上月下降0.8个百分点。从企业规模来看，大、中、小型企业的积压订单指数均低于50%，指数在38.6%-45.3%之间。

产成品库存指数为47.2%，比上月下降0.7个百分点。从企业规模来看，大型、中型和小型企业指数均低于50%，指数在47.1%-47.3%之间。

采购量指数为50.5%，比上月回落0.2个百分点。从企业规模来看，大型企业采购量指数高于50%，为52.4%；中型和小型企业低于50%，指数均为47.2%。

进口指数为47.3%，比上月下降0.6个百分点。从企业规模来看，大型、中型和小型企业的进口指数均低于50%，指数在44.1%-48.2%之间。

购进价格指数为44.7%，比上月下降0.4个百分点。从企业规模来看，大、中、小型企业购进价格指数均低于50%，指数在43.4%-47.9%之间。

原材料库存指数为47.7%，比上月下降0.7个百分点。从企业规模来看，大、中、小型企业原材料库存指数均低于50%，指数在44.2%-48.4%之间。

从业人员指数为48.2%，比上月下降0.2个百分点。从企业规模来看，大、中、小型企业从业人员指数均低于50%，指数在46.7%-48.8%之间。

供应商配送时间指数为50.3%，比月上升0.2个百分点。从企业规模来看，大、中、小型企业供应商配送时间指数均高于50%，指数在50.2%-50.6%之间。

生产经营活动预期指数为52.2%，比上月回落1.9个百分点。从企业规模来看，大型和小型企业生产经营活动预期指数高于50%；中型企业低于50%，指数为49.5%。

制造业采购经理调查说明

1.主要指标解释

采购经理指数（PMI），是通过对企业采购经理的月度调查结果统计汇总、编制而成的指数，它涵盖了企业采购、生产、流通等各个环节，是国际上通用的监测宏观经济走势的先行性指数之一，具有较强的预测、预警作用。PMI通常以50%作为经济强弱的分界点，PMI高于50%时，反映制造业经济扩张；低于50%，则反映制造业经济收缩。

2.调查范围

涉及《国民经济行业分类》（GB/T4754-2011）中制造业的31个行业大类。自2013年1月起，调查样本从原来的820家扩充到3000家。

3.调查方法

制造业采购经理调查采用PPS（Probability Proportional to Size）抽样方法，以制造业行业大类为层，行业样本量按其增加值占全部制造业增加值的比重分配，层内样本使用与企业主营业务收入成比例的概率抽取。

本调查由国家统计局直属调查队具体组织实施，利用国家统计联网直报系统对企业采购经理进行月度问卷调查。

4.计算方法

制造业采购经理调查问卷涉及生产量、新订单、出口订货、现有订货、产成品库存、采购量、进口、购进价格、原材料库存、从业人员、供应商配送时间、生产经营活动预期等12个问题。对每个问题分别计算扩散指数，即正向回答的企业个数百分比加上回答不变的百分比的一半。

PMI是一个综合指数，由5个扩散指数（分类指数）加权计算而成。5个分类指数及其权数是依据其对经济的先行影响程度确定的。具体包括：新订单指数，权数为30%；生产指数，权数为25%；从业人员指数，权数为20%；供应商配送时间指数，权数为15%；原材料库存指数，权数为10%。其中，供应商配送时间指数为逆指数，在合成PMI综合指数时进行反向运算。

5.季节调整

采购经理调查是一项月度调查，受季节因素影响，数据波动较大。现发布的PMI综合指数和各分类指数均为经季节调整后的数据。

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